平治之乱后，平氏击败源氏，开始进入兴盛时期，平氏一门在朝廷中的地位越来越高。因此平知盛在年仅八岁时就有从五位上的官阶，而且很受其父平清盛的喜爱。

治承四年（1180年），源赖政父子起兵反对平家，平知盛出征征讨，在宇治川之战中将之打败。十二月，平知盛又作为总大将，击败了美浓和近江叛乱的源氏。

治承五年（1181年）闰二月四日，平清盛去世，平清盛第三子平宗盛成为新的平氏头领。平知盛就辅佐其兄，是平家实际上的总大将。而这时，各地源氏开始向平氏发起进攻，平氏节节败退。

养和二年（寿永元年，1182年），官阶升至从二位。

元历二年（1185年），在坛之浦合战中，平氏被源氏大将源义经彻底击败，平知盛就背负着船锚，跳海自杀，享年34。