富少陈厚斋爱慕当红歌女李蕙芳，蕙芳却另有意中人张小荣。小荣为向蕙芳求婚，回姑苏让妻子桂宝将金镯交给自己做一戒指送了蕙芳。厚斋撞破蕙芳与小荣之事，悻然而去。蕙芳约小荣共游吴门，小荣不敢拒绝，在姑苏车站被桂宝隐约见到，其父知后斥责小荣，小荣怫然离家。桂宝辗转赴沪找到蕙芳，蕙芳得知真相惊怒交集，当小荣面将戒指还与桂宝。小荣将桂宝拖出门去，桂宝死于车轮之下，小荣被判徒刑。蕙芳一日登台演唱，见厚斋与新妇谈笑而坐，心伤前尘。

严秉衡