1928年，他为追求票房价值，导演了武侠神怪片《火烧红莲寺》，并连续拍了18集。由此掀起了一股各电影制片公司竞相拍摄此类影片的浊浪。1931年，导演了由洪深编剧、以蜡盘配音的中国第一部有声片《歌女红牡丹》。之后，又编导了《啼笑因缘》（1～6集）。

张石川拍片崇尚“票房价值”。鸳鸯蝴蝶派影片赚钱就拍鸳蝴片；武打片卖座就拍武打片；左翼电影兴起，他也拍了《脂粉市场》《前程》《压岁钱》等片；为了配合国民党剿共，他又拍了纪录片《剿匪纪实》……

1932年一·二八事变后，随着民族危机的日益深重，左翼电影运动的蓬勃发展，他的思想观念也有所转变。同年2月，中国电影文化协会在上海成立，被选为执行委员；苏联影片《生路》，在上海正式公映，他也撰文加以赞扬。这一时期，他先后导演了表现抗日的《战地历险记》和由夏衍编剧的《脂粉市场》《前程》《压岁钱》等进步影片。

1937年明星影片公司总厂毁于战火。他带着残存的部分机械、物资加入国华影片公司，任导演，拍摄《李三娘》《三笑》《花溅泪》《夜深沉》等影片。

1942年，出任中华联合制片股份公司分厂厂长兼导演制片部长，导演《燕归来》、《芳草碧血》、《英雄美人》等影片。

1946年后，为香港大中华影业公司和上海大同影业公司导演了《长相思》、《乱世的女性》等影片。

张石川是中国电影的开拓者之一，他的一生，共导演长短故事片约一百五十部，题材各异，大部分为言情片。他的从影经历，思想有起有伏，作品良莠并乘，具有结构完整、故事性强、通俗易懂的特点。35年的历程，他编导了156部影片，这在中国电影史上是绝无仅有的。

1948年，柳氏兄弟（柳中亮和柳中浩）又重振旗鼓，办起了“国泰”和“大同”两家公司，张石川应邀出任“大同”制片主任，当他勉力拍完了《乱世的女性》一片之后，就不能再拍片了。

1950年，张石川迁居苏州，不久又重返上海，辗转病榻三年之久，于1953年6月在上海去世，终年六十二岁。

作为一个电影事业家，他把“明星影片公司”办成了赫赫有名的影业公司，占据了中国电影史上的重要篇章。他创办《明星月刊》以求加强电影宣传。

他开办了中国最早的电影演艺训练班，着力培养、发现新人。作为一个电影企业家，他同时注重社会效益与市场效益，以娱乐片为主，寓教于乐。他对公司的管理以及与同事的合作也非常人性化，每筹拍一部新片，他必将全厂演职员召集一起，宣读、研讨剧本，全体通过即投入拍摄；他又十分重友情，倡仁义，非常关怀演职员工。除了影片摄制外，他也重视发行，着力发展院线。他还改进拍摄设备，与国际接轨。

1937年“八一三”日军攻打上海，“明星影片公司”毁于战火，张石川先生的心血也毁于一旦。他曾力图恢复“明星影片公司”，但时局的变化，人事的变动，财力的枯竭，他也没有回天之力。之后他只好在其他影业公司搞导演工作，以求生存。

回顾中国电影的九十年历程，不禁就会想起很多为中国电影作出过贡献的电影前辈，张石川即是其中的一位。

张石川是中国电影史上历来有争议的人物，有人认为他是个唯利是图的制片商，“处处唯兴趣是尚”的商业片导演、敌伪时期又沦为汉奸，是个不屑一提的人；也有人则认为他是中国电影的开拓者，为中国电影的发展作出了许多贡献。

1913：难夫难妻、活无常、五福临门、二百五白相城隍庙、一夜不安、杀子报、店伙失票、脚踏车闯祸、打城隍、老少易妻

1916：黑籍冤魂

1922：滑稽大王游沪记、劳工之爱情、大闹怪戏场、张欣生

1923：孤儿救祖记

1924：玉梨魂、苦儿弱女、诱婚、好哥哥

1925：最后之良心、小朋友、上海一妇人、盲孤女、可怜的闺女、空谷兰

1926：多情的女伶、好男儿、富人之女、她的痛苦、爱情与黄金、无名英雄

1927：为亲牺牲、梅花落（与郑正秋合作）、田七郎、真假千金卫、女士的职业、侠风奇缘、山东马永贞、车迟国、唐僧斗法

1928：少奶奶的扇子、蔡状元建造洛阳桥、白云塔（前后集，与郑正秋合作）、火烧红莲寺（一至三集）、同学之爱（与洪深合作）、大侠复仇记（前后集）、女侦探

1929：忏悔、火烧红莲寺（四至九集）、新西游记（一至三集）

1930：火烧红莲寺（十至十六集）、强盗孝子

1931：歌女红牡丹、火烧红莲寺（第十七、十八集）、生死夫妻、铁血青年、旧时京华、银星、幸运如此、天堂（前后集）

1932：慈母、国魂的复活、战地历险记、啼笑因缘（一至六集）、失恋

1933：脂粉市场、前程、残春、泰山鸿毛、二对一

1934：麦夫人、女儿经（与程步高、沈西苓、郑正秋等合作）、空谷兰

1935：热血忠魂（与郑正秋、徐欣夫等合作）、大家庭、劫后桃花

1936：海棠红、女权

1937：压岁钱、社会之花、古塔奇案、母亲的秘密

1938：歌儿救母记、风流冤魂

1939：红花瓶、李三娘、小侠女（与郑正秋合作）、杨乃武、七重天、李阿毛与唐小姐、董小宛

1940：乱世英雄、三笑、孟丽君、风流天子、西厢记

1941：红杏出墙记、梅妃、夜深沉、解语花、艳尸、故城风云、恼人春色（与何兆璋合作）、金粉世家

1942：血泪鸳鸯、燕归来、白衣天使、不如归

1943：夫妇之间、芳草碧血、红颜铁血、快乐天使

1944：雪梅风柳、英雄美人

1945：万户更新（与卜万苍、杨小仲、方沛霖等人合作）

1946：长相思（与何兆璋合作）

1948：乱世的女性（与黄汉合作）

1926：四月里的蔷薇处处开、她的痛苦

1927：梅花落（上中下集）

1928：离婚

1929：富人的生活、新西游记（二、三集）、火烧红莲寺（二至十八集）

1930：黄金之路

1934：空谷兰

1935：大家庭

1938：桃色新闻、歌儿救母记、风流冤魂

在明星公司初创时期，出于竞争需要，张石川运用种种手段，捧红了光彩夺目的四大名旦：王汉伦、杨耐梅、张织云和宣景琳。

王汉伦因拍摄《孤儿救祖记》而一炮走红，于是张石川就根据她的戏路，接二连三地让她拍摄了《玉梨魂》《苦儿弱女》和《一个小工人》等片，使她成为四大名旦之首。

杨耐梅因拍摄《玉梨魂》一片而初露头角，她的代表作是根据托尔斯泰小说《复活》改编的《良心复活》，杨耐梅扮演绿娃（玛斯洛娃的译名）一角，由使女变为女囚，演来丝丝入扣。该片上映时，杨耐梅还在幕间休息时登台演唱插曲，风靡了不少观众。

1925年，上海新世界游乐场举办电影博览会，明星公司将张织云主演的《空谷兰》推出，结果使张织云以最多票当选了电影皇后，为“明星”争得荣誉。

宣景琳在明星公司拍戏的时间最久，一共拍了二十多部影片。她自己认为比较满意的是《姊妹花》《再生花》《空谷兰》和《大家庭》。

除了上面所说的“四大名旦”之外，使张石川引为自豪的是。1927年，他乘天一影片公司改组之际，把该公司的“台柱”胡蝶挖了过来。胡蝶在“明星”主演了不少影片，于1933年又登上了“影后”的宝座，声誉历久不衰，成为“明星”的摇钱树。张石川在挖进胡蝶之后，却放走了阮玲玉。阮玲玉于1926年考进“明星”，由于没有得到张石川的重视，便悻悻离去，加入了联华影业公司，在孙瑜等人的培养下，成为一代影星，这使张石川始终耿耿于心，后悔莫及。

抗战后，张石川在“国华”期间，又捧红了周璇、周曼华、白云等影星，前两位成为“国华”的“台柱”，而白云则成为名噪一时的“风流小生”。

张石川当年单枪匹马来到十里洋场上海滩之后，不久就在一家下等妓院里结识了一名妓女。这个妓女美貌又善良，两人一见钟情，便开始同居，并且有了孩子。

不久，张石川又结识了上海的“皮货大王”何咏昌。何咏昌“家有娇女初长成”，择婿心切，一见到张石川就喜欢，觉得他精明能干，有进取心，将来能办大事，于是特意介绍张石川和女儿何秀君相识，并且说：“你们两人，满相配的，我拣个良辰吉日，给你们成亲吧！”何秀君看到张石川精明能干，相貌英俊，打心眼里喜欢；张石川则想：“这个姑娘活泼可爱，父亲又有财有势，娶了她做妻子，岂不是好！”两家很快就议论起嫁娶的事。张石川的原妻，自知出身贫贱，无法在经济上支援丈夫，使丈夫飞黄腾达，因此不反对张石川和何秀君结婚，但她提出一个条件，那就是要做“正房”，而何秀君则认为，自己是大家闺秀，下嫁穷小子已属屈就，再要做“二房”这又怎能使得？于是，张石川夹在当中，左右为难，心中捉摸不定，只好去求教他的知心朋友郑正秋。

郑正秋是调解纠纷的能手，他终于想出一个两全其美的“最佳方案”，那就是：让张石川与何秀君去杭州完婚，回上海后同居新巢；而原妻则和她的孩子仍住原处，以“一家两处”的形式维持下去。结果双方欣然同意，果真按郑正秋的“方案”实行了。